1 模具行业投资状况

近年来，固定资产投入仍是模具行业投资的重点，外资及社会投资模具产业的力度明显加强。2004~2007年模具行业固定资产投入量很大，全行业固定资产投资从2004年的97.34亿元增至2007年的286.25亿元。图1所示为2000~2007年模具行业固定资产投资情况。同时，许多地方加强了吸引外资及合资投入模具产业的工作，由于汽车产业发展的拉动，社会投资模具产业有所加强，如五粮液集团投资5亿元建立汽车模具生产厂，比亚迪公司投资2亿元建立北京汽车模具公司，等等。此外，除模具集群生产基地的建设外，汕头天阳模具公司、广东巨轮模具股份有限公司、四川宜宾普什模具有限公司、河源龙记金属制品有限公司、柳州五菱模具技术有限公司、青岛海信模具有限公司、三井富士汽车模具公司等，2007年都完成了上亿元的固定资产投入。一汽模具制造有限公司、无锡国盛精密模具有限公司、东风汽车模具有限公司、无锡曙光模具有限公司、宁波合力模具有限公司、青岛海尔模具有限公司、保定长城模具中心等几十家企业分别完成了2000万元至9000万元的固定资产投入。

2 投资风险与收益

我国模具制造行业投资收益状况良好，近几年都呈现平稳的上升趋势，但受经济形势影响，2008年行业发展不够景气，致使2008年投资收益有所下滑。2000年资产回报率为4.5%，2007年达到8.6%；权益收益率逐年递增，2006、2007年分别为15.8%、18.2%。图2所示为2000~2008年11月模具行业投资与收益情况。

近年来模具行业主营业务成本率相对较高，且不断上涨，2008年1~11月增加至84%。而我国模具制造业的经营管理费用率相对较低，且有不断递减趋势，这是由于该行业管理水平在不断提高。9年来，行业利润率保持稳定，经营管理费用从2000年来的15%降至近年的10%，2008年受原材料价格和经济整体形势走低的影响，行业利润有所减少，利润率降至6%。图3所示为2000~2008年11月模具行业成本收益变化情况。

3 模具行业财务风险分析

（1）资产负债结构分析。随着我国模具行业的不断扩张发展，流动资产增长最为明显。2000年的43.92亿元迅速升至2008年1~11月的534.25亿元。总资产量也在逐年增加，截止2008年11月达到974.04亿元。总体而言，模具行业的资产负债状况相对合理。表1 所示为近9年模具制造行业资产负债结构情况。

（2）偿债能力分析。我国模具制造行业的偿债能力9年来保持稳定，具有较强的长期偿债能力。资产负债率一直保持在50%左右，相对稳定。图4所示为2000~2008年1~11月的模具行业资产负债率变化情况。

（3）盈利能力分析。图5所示为2000~2008年11月模具行业成本与销售利润率变化情况，从图中可看出，我国模具行业从2000年以来，除2008年外，盈利状况逐年好转，成本利润率呈线性增长趋势，2007年达到87.7%；销售利润率也保持了平稳增长态势，2007年达到9%。

2000~2008年我国模具行业总资产收益率不断增加，表现出良好的盈利能力，2007年达到8.57%。2008年，企业受原材料、需求锐减等影响，总资产收益率减少，为5.55%。图6所示为2000~2008年11月模具行业总资产负债率变化情况。

（4）营运能力分析。从各项指标来看，模具行业的营运水平在不断提高，2000~2008年总资产周转率、应收账款周转率均呈现平稳上升态势，其中总资产周转率的上升幅度较快。由于2008年模具行业受多方因素影响，运营状况与2007年相比有所回落，各项指标有所下滑。图7所示为2000~2008年11月模具行业总资产及应收账款周转率变化情况。

4 投资策略分析

2008年全球经济不景气，已波及到制造行业。各种原材料价格上涨，受外部经济影响而减少投资和订单，所有这些都将是制造行业供应商不得不面对的窘境。对于发展几十年甚至上百年的国外制造企业而言，早就经历过这样的事情，面对危机不管是在技术上，还是财力上应该都有所准备，但是对于起步不久的中国制造业，尤其是模具制造企业来说或许没有这么简单。中国模具制造行业作为一个产业起步时间不算早，但是经过20多年的快速发展，如今也初具规模，并且涌现了一些具有竞争力的模具制造企业，但是无可否认，对于整个中国模具制造业而言，这样的企业毕竟是少之又少，并不足以救市，整个中国模具行业的形势并不乐观。因此，从整个经济环境来看2009年投资模具行业须谨慎。

从模具行业近年的走势看，2009年在扩大内需政策的推动下，我国建筑业将快速发展，同时近年国家对农村发展逐渐倾斜，因此农村家电业的扶持将刺激整个家电业长足前进，再加上橡胶业等发展，我国注射模具市场看好，未来投资价值相对较高。